1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，解码
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其中，快讯对其他机电产品出口同比增长的商品数据贡献率52% 。化工品 、月进拆分察觉 ，点评进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。其他
③化学品及化工制品 。张瑜中拉动总出口0.2% 。解码占总出口比例0.3% 。出口出口1-6月出口合计增长98.2%，快讯汽车零配件 、商品数据电工器材 、月进对出口拉动2个百分点，
⑤纸浆及纸制品 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
2 、统计快讯未列明的其他商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.07% 。
2）7月 ，拉动总出口2.4% ，同比贡献率91% 。最新数据到6月。7月 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。合计占总出口比例0.13%，前值增36% 。占总出口比例0.3% 。同比增速较大幅度回落 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，铜材 、自欧盟进口增速转负 。占其他机电产品出口42.8%，机电产品出口同比33.8%，占其他商品出口44.4%，
1-6月，
第三 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。外需或具韧性 ，船舶 、7月拉动出口1.1% 。上月为11.2%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，原油 、拉动总出口0.06% 。处于过去十年30%分位 。1-7月合计拉动16.8% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动整体出口2.1% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，发电相关产品、同比回升
7月 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
其中，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-7月 ，7月拉动1.1% ，箱包及类似容器 ，
2、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。对出口拉动5.4个百分点 ，农业机械），1-6月合计占总出口13.1% ，其他商品出口同比14.4%，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.2% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口合计增长24.8% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。
报告摘要
一 、织物及制品 ，去年7月环比6.2% 。7月拉动2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月，
②发电相关产品 。1-6月出口合计增长28.8% ，其他商品出口同比14.4% ，
二 、化工品 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，汽车（含底盘）、
二 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，贵金属、
其中，对出口同比增长的贡献率87% ，7月美元计价进口增27.5% ，7月拉动2% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。占其他商品出口44.4%，前值7.9% 。铜材 、7月，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、发电相关产品、合计拉动19.7% ，
②铜材 。1-7月拉动7.5%。风力发电机组及其零件 、陶瓷产品 、环比来看，欧盟增速转负
第一 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
3）6月 ，同比录得23.9%，合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口同比16.6% ，根本有机化学品 、占总出口比例0.5% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、初级形状的塑料 、摩托车 、占总出口比例0.7%，合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.56% ，为13.4%（上月为15.6%） ，原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口1.85% 。1-6月出口合计增长26.6% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口增长57.5% ，拆分察觉 ，纸制品
1-6月，7月二者合计占出口比例47.2%，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，
②铜材 。1-6月出口增长57.5% ，
③船舶 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，合计占总出口比例2.8%，细分项目可拆分到28个（图2），7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.04% ，其他机电商品出口同比14.6% ，合计拉动7月出口20.8%，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，手机、非消费品与消费品增速差拉动 。汽车包括底盘 ，纸制品） ，纸浆 、1-6月合计拉动总出口0.94%。1-6月出口合计增长28.8% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
2）四个链条是主要贡献 ，
⑤农业机械。1-6月出口增长20% ，上月为17.7个百分点 。发达市场拉动更高 。7月拉动2%，7月拉动5.4% 。本文重点解析两个“其他”商品。钨品和稀土制品 ，14种主要商品中 ，摩托车 、黄金进口或边际趋弱 ，同比录得23.9% ，
3 、增长较快的主要分为如下五类 ，量价齐升且增速领先。占总出口比例0.3% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。半导体相关产品 、拉动总出口0.04%，
②新能源车 。
⑤农业机械 。出口方面，
③船舶 。医药材及药品，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。新能源车 、前值增27% 。铜材、拉动整体出口4.6%，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
3 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
其中 ，3D打印机和工业机器人 ，
第二，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。占总体出口比例29.9%。出口价格指数边际回落 ，
④贵金属及首饰 。机电产品内部 ，拉动总出口0.3% 。
（二）进口
1、去年7月环比为-1% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
展望后续 ，拉动总出口0.07%。
（一）出口
1 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、1-6月出口增长20% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，铜矿砂及其精矿 、占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长26.6% ，黄金有边际回落迹象（） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口增长10% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。自欧盟进口环比5.4% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。发电相关产品、家具及其零件 ，1-6月出口同比16.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长66.7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口同比26.3% ，集成电路 、7月同比112.6%（上月为124%） ，汽车包括底盘 ，
机电产品内部 ，拉动总出口2.4%，7月拉动5.4% ，我们使用海关总署统计月报数据，7月为-0.5%，非机电产品出口8.7% ，拉动总出口0.06% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，灯具照明装置及其零件。同比为10.4% 。钨品和稀土制品 ，合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，非消费品增速抬升 ，天然气、集成电路 、
①AI链条 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
②新能源车 。太阳能电池 ，
③化学品及化工制品 。占总出口比例16.4%。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，1-6月出口增长10% ，进口价格同比39.7%（前值43%），化工品、2025全年为18.9% 。前月为4.5%。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
其中 ，占总体出口比例14.8% 。贵金属 、增长较快的主要分为如下五类 ，
①AI链条 。太阳能电池 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。玩具 。合计占总出口比例7% ，半导体相关产品 、试图挖掘其背后的景气来源 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，出口数量大幅回升 。同比+32.7% ，医药材及药品 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月 ，观察其他商品 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，其中，风力发电机组及其零件 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，未锻轧铜及铜材 ，1-7月拉动7.5% 。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.05% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
张瑜、其他机电商品出口增速17.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。汽车 、合计占总出口比例0.1% ，
④摩托车 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，非消费品 。钢材和未锻轧铝及铝材 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、根本有机化学品 、占其他机电产品出口42.8% ，船舶 、自动数据处理设备及零部件 、7月拉动5.4% ，AI 、1-6月合计占总出口13.1%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.5% 。同比贡献率87% ，
1-6月 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。二者增速差25.1个百分点 ，1-7月拉动4.7% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。其他机电商品出口同比14.6%，上月为328.7亿美元 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，汽车包括底盘 ，电工器材 、
③半导体相关产品 。④其他机电产品（先进技术制造 、半导体相关产品 、美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.56% ，进出口分项数据 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
⑤其他商品 ，拉动整体出口4.6% ，占总出口比例30.6% 。1-7月拉动1.8% 。
④贵金属及首饰 。7月合计拉动10.0% ，拉动总出口1% ，彭博一致预期为22.1%，合计占总出口比例1.2% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
④其他机电产品 ，同期，合计占总出口比例0.1% ，进口方面 ，7月同比-24.3% 。纸浆 、美容化妆品及洗护用品 、3D打印机和工业机器人 ，7月合计拉动18.1%，细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动总出口0.55%。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
2）黄金 ，黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口7.3%，
4）7月 ，7月合计拉动10.0% ，服装及衣着附件 ，拉动总出口0.3% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、拉动总出口0.05% 。拉动总出口1.85% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。二者合计贡献不容忽视 ，占总出口比例16.4% 。1-7月拉动0.5% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口0.55%。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，占总出口比例30.6% 。音视频设备及其零件、纸制品
最新情况：7月 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，1-7月拉动2.3% 。贵金属 、拉动总出口1%，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-7月拉动2.3% 。拉动整体出口2.1% ，成品油、7月拉动2.2%，去年7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
②发电相关产品。增长较快的主要分为如下五类 ，
④其他机电产品 ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口0.1% ，摩托车 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，前值1256亿美元，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，1-7月已经达到18.5% 。叠加去年基数较高 ，7月拉动1.1% ，纸及其制品 ，7月拉动出口2% 。为35.9%（上月为35.2%），印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
③半导体相关产品 。1-7月拉动0.5% 。增长快于其他机电产品整体 ，纺织纱线、
⑤其他商品 ，最新数据到6月 。上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口0.05%。贡献率65.9% ，
⑤纸浆及纸制品 。纸及其制品，1-6月出口合计增长24.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.05%。家用电器 、医疗仪器及器械 、1-7月合计拉动16.8% ，本平台仅提供信息存储服务 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，同比贡献率91% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，鞋靴 ，
④其他商品（化工），煤及褐煤 、肥料、
4 、1-6月出口合计增长66.7% ，增长快于其他机电产品整体 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。
④摩托车 。合计拉动达7.44个百分点。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑，统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
4 、7月 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，受高基数影响 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动4.7% 。具体如下：
①要紧矿产 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。贡献率82%
①AI链条 。1-7月拉动1.8%。1-6月出口同比26.3%，稀土 、1-6月出口合计增长98.2% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
其中，液晶平板显示模组 、消费品增速回落 ，增长较快的主要分为如下五类 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。同比+26.7% 。受半导体相关需求影响，具体如下 ：
①先进技术制造 。农业机械
1-6月 ，自韩国进口增速遥遥领先 。7月拉动5.5% ，占总出口比例0.3% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。上月贡献率48.8% 。合计占总出口比例2.8% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、彭博一致预期为27.7% ，